Nos últimos anos da dinastia Koryo, vivia uma família de caçadores nas profundezas da floresta. Chang-su é o chefe da família. Ele vive com seus irmãos Man-su e Jong-su, que já passaram da idade de casar, sua esposa Sam-ok, seu filho Bok e sua filha Sun-ie. Quando os três irmãos vão caçar, bandidos do Monte Baek-rang sequestram Sam-ok e a levam embora. Os bandidos exigem a pele de um lobo milenar que vive no Monte Baek-rang em troca de Sam-ok. Chang-su captura o lobo milenar e o entrega aos bandidos. Mas no momento em que Chang-su e Sam-ok se reencontram, Chang-su a confunde com o lobo e a mata acidentalmente. Chang-su e seus irmãos caem em desespero. Man-su encontra por acaso Jin-jin, a neta do Velho Hwang, e eles se casam. No entanto, Jin-jin é, na verdade, uma loba que veio para se vingar. Ela mata Man-su e Jong-su. Ao se aproximar de Sun-ie, ela dispara uma flecha e...