최 서방과 그의 아들 완은 유배지에 있다. 완은 그곳에서 설과 약혼하지만, 최 서방이 사면을 받자 완의 간절한 요청에도 불구하고 며느리를 서울로 데려가지 않고 떠난다. 완은 과거에 장원 급제하여 영의정의 딸인 벌들과 결혼한다. 서울에 와서 완을 만나려다 최 서방에게 죽임을 당한 설은 밤마다 어머니의 유령으로 완을 겁준다. 벌들은 어느 노승의 도움으로 완의 건강을 회복시키는 데 성공하지만, 결국 완과 그의 아버지 최 서방은 설의 유령에게 홀려 죽음을 맞이한다.