明朝の遺臣たちは、清朝に滅ぼされた祖国を復興するため、血盟を誓う。総督の座に目がくらんだ黄白は、血盟の旧臣たちを無慈悲に殺害するが、そのたびに侠客の木蓮道士（菅笠）が現れて撃退する。一方、海東で盟主である姜時白の娘、清清と婚約している天龍が現れ、当時の達人である白虎が清清に婚約を強要する。黄白は腹心の馬太山に命じて盟主姜時白を騙して投獄し、斬首刑に処そうとする。この時、二人の木蓮道士が現れて黄白一味を処置し、菅笠を脱いだ天龍が偽の木蓮道士である黄白と最後の対決をして処置し、清清と共に旅立つ。