キム・ビョンヨン（パク・キョンジュ）の祖父キム・イクスンは、ホン・ギョンネ（キム・スンホ）の乱の際に降伏した人物である。そのため、ビョンヨンは科挙に首席合格したにもかかわらず、官職を得ることができない。絶望した彼は、サガッ（菅笠）をかぶって放浪生活を始める。キム・サガッが行くところにはどこでも、世の中に対する風刺と嘲笑が込められた詩句が残される。風流を愛する学者たちが頻繁に訪れるカガダンという場所を知ったキム・サガッは、そこに定住して書堂を開く。キム・サガッはカガダンの主人カメ（ファン・ジョンユン）の娘カヨン（パク・オクラン）と恋に落ちる。しかし、彼女の父親がホン・ギョンネであることを知った彼は苦悩に包まれる。一方、ヒャンア（イ・ヨンオク）という女性がキム・サガッに好意を示すが、彼女は夫のいる女性である。夫のオクマンが性機能障害を患っており、彼に満足できずにキム・サガッに関心を示すのだ。キム・サガッは彼女とも一時心を分かち合うが、オグマンが彼女を愛していることを知ると、その場所を離れることを決心する。結局、カヨンは尼僧となり、キム・サガッは道の上で生涯を終える。