« Sang-min », professeur de cinéma et réalisateur, enseigne le cinéma aux étudiants mais vit lui-même dans une situation précaire, dormant sous une tente à l'école à cause de ses créanciers. Au milieu des conseils de son entourage lui disant d'arrêter de faire des films qui ne rapportent pas d'argent et d'une réalité étouffante où même la mort n'est pas facile, un usurier nommé « Man-bok » apparaît soudainement un jour et lui propose un marché : s'il réalise un film sur son histoire, il remboursera toutes ses dettes. Par la suite, « Sang-min » accompagne « Man-bok » et vit des événements qu'il peine à distinguer entre rêve et réalité... La chose qu'il a le plus voulu faire, « Le Dernier Film ».